火电行业利润收缩华能国际电力盈利下降近四成

日前，华能国际电力发布2016年年报显示，该年度营业收入1138亿人民币，同比下降11.71%。净利润为85.2亿元，同比下降37.59%。

中国*大的上市发电公司之一华能国际电力(0902.HK)成立于1994年，是国内**个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司。主要在国内范围内开发、建设和经营大型发电厂。截至2016年12月31日，华能国际拥有可控发电装机容量83878兆瓦，权益发电装机容量76618兆瓦。

据年报显示，2016年华能国际电力境内各电厂平均利用小时为3,921小时,较去年同期的4147小时下降5.4%。附加公司装机容量增速低于所在地区平均水平等因素，从而导致该年度境内累计发电量3,136.9亿千瓦时,同比下降2.13%;完成售电量2,958.00亿千瓦时，同比下降2.05%。

据中电联数据显示，2016年我国火电平均上网电价下调3分钱,利用小时从2015年的4,364小时减少到2016年的4,165小时，达1964年以来年度*低,且电煤价格指数从2015年的362.88上涨至380.93,因此火电全行业利润较2015年有明显下降。

华能国际电力的年度销售业绩也受到小幅挤压。2016年，公司售电收入984.18亿元,同比减少0.13%。售电价格方面，华能国际电力境内电厂平均结算电价比去年下降46.66元/千度，为人民币396.6元/千度。

报告期内，因煤炭价格上涨，华银国际电力火电营业成本为834.94亿元,毛利率水平为15.2%,显著低于去年同期的23.3%。火电板块毛利率下滑导致公司整体业务的毛利率为21.5%,同比减少7.5%。*终导致公司净利润同比减少38.5%。下图为华银国际电力近年营收和净利润走势图：

2017年**季度，国内电力供需总体宽松。据初步统计华银国际电力业绩亦有所回升。公司**季度中国境内各运行电厂共完成发电量959.88亿千瓦时，同比增长24.89%;完成售电量904.96亿千瓦时，同比增长24.44%;平均上网结算电价为405.97元╱兆瓦时，同比增长1.02%。

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