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谁是“煤超疯”背后的推手?

煤炭,这种沉寂已久的黑色矿物,近半年在沉默中爆发,迎来新一轮疯狂上涨。本文综合自每日经济新闻、中国证券报、央视网等。

煤炭,这种沉寂已久的黑色矿物,近半年在沉默中爆发,迎来新一轮疯狂上涨。涨!涨!涨!也成了这种黑色矿物的运行轨迹。而随着国内陆续进入冬季供暖期,此前上涨势头明显的煤炭价格也受到越来越多的关注。

涨!涨!涨!它比楼市还疯狂

消费需求继续下降,煤价“过山车”却回到上升段。

在12月1日召开的2017年度国内煤炭交易会上,中国煤炭工业协会会长王显政透露,国内煤炭消费连年下降,据测算,今年1~10月,国内煤炭消费量约31.3亿吨,同比减少6100万吨,下降1.9%。

另一头则是煤价的逆势上涨。去年11月25日,环渤海动力煤价格指数报收于373元/吨,今年11月30日,该指数为599元/吨,相较去年同比上升近60.59%。

数据显示,环渤海动力煤价格指数11月30日报收599元/吨,环比下行2元/吨,虽连续四期下行,跌破600元/吨关口,但相对去年仍强势上涨60.59%。去年11月25日,环渤海动力煤价格指数报收于报收373元/吨,业内普遍认为,当时煤价已近谷底。

价格触底反弹的另一面是需求继续下滑。王显政表示,国内煤炭消费总量持续回落的态势并没有发生根本性改变。他提供的数据显示,国内煤炭消费总量在2014年同比下降2.9%;2015年持续下降3.7%;今年1~10月,国内煤炭消费量约31.3亿吨,同比减少6100万吨,下降1.9%。据预测,今年全年煤炭消费量近39亿吨,同比减少约5000万吨。

煤价怎样做到逆势飞涨?曾浩认为有多重原因,但主要还是受“276个工作日限产政策”等减量化生产措施影响。国家发改委副主任连维良公开发言透露的数据显示,约有6亿吨产能受到影响。据记者测算,6亿吨产能约占今年预测消费量的15.38%。

价格回升的"洪荒之力"从何而来?

煤炭价格快速上涨,在部分主产区,甚至出现了排队等煤的场景。煤价回升的"洪荒之力"从何而来?小编简单梳理了一下,受发电企业冬储煤、运输需求阶段性上升、游资炒作等因素影响,煤炭价格出现过快上涨。

1.去产能政策

"煤价上涨,去产能政策是一个重要因素。"国家发改委新闻发言人赵辰昕说,今年以来,各地区、各有关部门、广大煤炭企业按照党中央、国务院的部署积极推进去产能工作,取得了积极进展。发改委会同部际联席会议有关成员单位,相继提出了减量化生产、增减挂钩、发挥先进产能作用等一揽子政策措施,推动煤炭行业生产、安全和经营,在较短时间内实现了整体好转。

对于社会上关于去产能导致煤炭供应不足的担忧,赵辰昕表示,目前煤炭领域完全有条件、有能力保障稳定供应。从长远来看,通过统筹推进去产能,兼并重组、结构调整、转型升级、优化布局等重点工作,可以进一步减少无效供给,持续扩大有效供给,提高煤炭供应的稳定性和可靠性。同时,有关部门积极鼓励并着力推进煤炭供需双方签订中长期的合同,建立长期稳定、诚信高效的合作关系,确保供需大盘的基本稳定。

2.市场调节

事实上,本轮煤炭价格上涨也有市场自身调节的因素。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在公开报道中指出,从2011年下半年开始,煤炭市场经历了一轮长达数年的大熊市。期间,广州港动力煤价格*大跌幅接近60%,而在大同、鄂尔多斯等地煤炭价格跌幅超过75%。

林伯强表示,煤炭作为大宗商品,其定价往往会受到金融市场价格的影响,这意味着投机资金在很大程度上可以快速影响煤炭价格。尽管投机者的存在有助于价格发现,但是过量投机资金的参与,则有可能造成非理性的价格预期以及预期的自我实现,从而形成市场价格泡沫。

3.需求影响

有专家认为,东北和内蒙的北部,已经进入供暖季,华北地区也即将启动,这本身是一个用煤高峰;而对于南方来说,虽没有集中供暖,但往往是电供暖,有的是空调,有的是电取暖器,也是一个用电的高峰。大概七成左右,又都是火力发电,所以对于大江南北,整个供暖季实际都是一个需求旺盛的阶段。

有财经记者分析,此轮煤炭价格的持续回升,也与国内市场需求的改善有关。从需求侧看,今年特别是进入夏季以来,一些短期的客观因素也对煤炭市场供应带来了困扰,比如,夏季以来电力等主要耗煤行业阶段性、季节性需求增长拉动。此外,个别地区雨涝天气也影响了煤炭的供给。

4.预计不足

国家发改委能源研究所副所长张有生认为,预计不足,准备工作不充分,或者反应滞后等等多种原因,导致现在一些局部性的供应紧张,比如贵州,贵州实际水电占很大的比重,今年贵州水比较少,水电的发电量就下来了,只能靠煤电来顶。贵州的小煤矿相对也比较多,可能也是在去产能关闭之内,导致贵州的煤炭供应相对于其它地区来讲,更紧张一些。

5.货币因素

宽松的货币环境给煤炭价格的回暖提供了比较好的外部环境。尤其煤炭价格经过几年的走低本身存在反弹的需求,同时其他主要投资市场收益率不断走低也给资金进入煤炭等大宗商品市场创造了条件。

有专家认为,另外,十一期间,有20多个城市进行了史上*严的限购政策,资金的流动性有相当一部分被挡到了外头,会不会进入到煤炭市场?像煤炭的期货市场,包括近期A股整个煤炭板块的领涨,实际上和现货之间,也有一定的联动,这个资金面上,也会有一些正相关的效益。

6.运费影响

还有什么因素在支撑煤炭价格?9月21日《超限运输车辆行驶公路管理规定》开始实施,以主流的六轴运煤车为例,以前能拉37吨煤,现在只能拉30吨左右,受此影响,司机的收入至少下降20%。因此,大量货车开始停运观望,直到运费上涨,流量才又有所恢复。

运费上涨,意味着煤炭成本增加,而更直接的问题是车辆的运力下降,使得煤炭的运输周期大为延长。中辉期货黑色产业**分析师尹立功认为,实施超限政策的时候市场煤炭的供应偏紧了一些,在偏紧的情况下,运力降低了意味着可供给终端的量降低,引发了下游的企业对于市场供应进展的情绪的加剧,市场看涨的情绪更加强烈。

7.国际因素

相对于石油行业,我国的煤炭行业更加开放一些,国际煤炭市场的变化和国内更加贴合。近来除了国内因素以外,国际主要煤炭供应商减产或停产也是煤炭价格走高的重要因素。

力拓公司发布了2016年**季度的煤矿生产量报告。这个煤炭产业的巨头的产量在上半年同比下降了8%。而**季度的产量同比下降了14%。

世界第五大能源公司法国道达尔宣布结束道达尔南非煤炭公司的煤矿经营和销售活动,并随之终止集团煤炭生产和销售业务。

全球矿业公司英美资源公司计划通过出售在澳四座煤矿的方式精简煤炭资产组合,以集中资本发展优先资产,加强公司业务。该公司CEO马克卡蒂芬尼表示有计划完全退出煤炭业务。

除了上述煤炭生产公司采取壮士断腕的方式降低煤炭产能以外,在本次煤炭周期低谷中,还有为数众多的企业纷纷倒闭,这也让全球煤炭供应量进一步降低。

运力缓解涨价或难再现

面对铁路运力的紧张,中铁总公司运输局副局长郭玉华提出了解决之道。

她透露,目前铁路已经启动了2万辆平板车投入工作,此外计划再投入2万辆敞车,并且视市场需求情况,再追加货运计划。同时,在通道能力建设上,明年国内*重要的煤炭运输大通道大秦线还可以再增加3000万吨-4000万吨的运输能力,铁路环渤海下水煤炭能力将得到进一步加强。

对于未来趋势,郭玉华则表示,明年铁路运力将呈现局部宽松,整体偏紧的局面。

有业内人士告诉记者,此番铁路运力偏紧,实际上也因前期“276个工作日限产政策”导致来煤减少,后因部分煤企放开导致运煤量激增,使铁路呈现偏紧状态。

山西汾渭能源开发咨询有限公司价格组经理曾浩则补充表示,由于今年9月开始执行的公路治超新规,导致煤炭公路运输成本大幅上涨,由此给铁路带来大量增量业务;另一端则是在煤价逐渐趋稳的情况下,贸易商大量出售此前囤货,这也导致煤炭运输量激增。

随着煤炭供应的逐步恢复,曾浩说,“运输价格再涨已无市场支撑。”

在上述业内人士看来,正是因为各种因素叠加,才导致了铁路运输短期紧张,但长期来看,处在阶段性过剩阶段。“运输量实际上由需求决定,但煤炭总需求还在下降,前段时间就有大量车皮、路段、港口设备处于闲置阶段,前几年冬天也没有出现运力紧张,可见铁路运输能力总体还是比较宽松。”

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