五大发电等大型电企也带头开建煤电联营项目

近日，国家发改委下发《关于发展煤电联营的指导意见》的通知，煤电联营似乎又迎来一次集中发展。笔者认为，此次国家发改委出台《意见》，意义不在于让煤炭与电力行业中的一方去“拯救”另一方，更主要的作用是促进两大产能过剩行业的正常规范运转，缓解煤与电之间的矛盾为行业带来的影响。

煤炭与煤电作为国民经济的支撑，经历了长年“此消彼长”的角力。煤炭行业身处“黄金时代”时，电力企业为了降低自身经营成本，纷纷开始投资煤炭业务，五大发电等大型电企也带头开建煤电联营项目。2008年，宏观经济调控等因素使当时的煤电价格联动机制未能发挥作用，高昂的煤价让发电企业遭遇了长达四年的全行业范围内的巨额亏损，煤炭业务几乎成了“救命稻草”。

然而近年，市场出现反转，煤炭价格从“黄金时代”的1000元降至不到400元，火电企业的经营状况也因此触底反弹：建设投资增加使火电企业装机规模迅速扩大，电力短缺的情况不复存在；得益于低煤价，电企利润得以大幅增长。即便在近两年火电装机过剩，各公司营业收入开始减少的情况下，其利润仍然维持在高位。神华等煤炭企业面对低迷的煤炭业务，也纷纷开始参股煤电资产，借火电厂消化自身过剩产能，同时赚取利润。

煤电联营在两个特殊的时期，都成功帮助弱势一方减少了损失，但也无形中加剧了另一方的饱和。各大电力集团竞相投资煤矿，一定程度上加速了煤炭产能的过剩，并且让煤炭业务成为如今拖累企业业绩的包袱；而煤炭企业争先恐后建设燃煤电厂，也实质上加剧各地煤电装机过剩的情况。

《意见》明确提出了煤电联营发展五大重点方向，包括推广坑口煤电一体化，在中东部优化推进煤电联营，科学推进存量煤电联营，继续发展低热值煤一体化，建立煤电长期战略合作机制。由此可以看出，消化存量产能是《意见》主要目的之一，意在统筹规划中西部地区煤炭及煤电项目同时，借助存量煤矿及电厂来完成调整能源结构，合理配置资源的任务。

煤炭与煤电，两个行业都经历过辉煌，却在新形势下双双面临压力与挑战。今年以来，煤炭价格经历了小幅回升，环渤海动力煤价格指数已连续九周持平，但仍处于低位；煤电企业虽然在2015年能够保持盈利，但今年连续发布的限制煤电扩张的政策以及其他清洁能源的发展，加上经济增速的放缓，使全行业盈利空间快速缩小。今年以来，各省水电大发也使得相应省份的火电发电量萎缩，煤炭消费也受到影响。

无论煤炭企业还是煤电企业，都不存在强烈的动机去推进煤电一体化进程。出台《意见》的用意不为刺激这两个过剩行业进一步扩张，更多的是指导两个过剩行业进行协作，以风险共担等方式更好地解决问题，促进两行业的协同发展。

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